Critical Economic Debate in Italy: Recent Keynesian Research in Tuscany

EU/ENG - Against the backdrop of a Europe oscillating between fiscal austerity and fragile, tentative recoveries, we launch a series of dialogues on critical economic debate in Italy, beginning with a young researcher on the front lines.

We traveled to the University of Siena to meet Cinthia de Souza, a key member of the research team affiliated with the Keynesian Group led by Professor Riccardo Pariboni. Here, within the walls of one of Italy’s most prestigious economics faculties, researchers are actively forging new frontiers in macroeconomics and political economy.

Our conversation with the young economist explores these emerging horizons below.

At the University of Siena, you have established a team of researchers focused on political economy and macroeconomics from a Keynesian perspective. What were the primary motivations behind this initiative?

We are a group of researchers based in Tuscany who converged in 2023 with the shared goal of revitalizing critical economic debate within the region, anchoring our efforts at the University of Siena. Our objective is to advance an economic paradigm that transcends mainstream orthodoxy, providing a theoretical framework far better equipped to confront contemporary socio-economic crises—most notably, the structural instability of capitalism, widening income inequality, and the escalating ecological emergency.

We seek to enrich this discourse through a pluralistic approach deeply rooted in Post-Keynesian theory, political economy, and economic history. Our work emphasizes the dissemination of theoretical insights and empirical analyses that treat economics and politics as inextricably linked, always oriented toward solving the concrete material problems facing individuals, nations, and regions at the domestic, European, and global levels.

Do you maintain international affiliations?

Crucially, our efforts are directed toward bridging the gap between heterodox economists in Italy and global research networks, which we view as essential for enriching macroeconomic analysis and amplifying its reach. Our events regularly bring together early-career international researchers and established scholars from foreign universities and institutions.

This is made possible through the structural support of the Department of Economics and Statistics at the University of Siena and the Young Scholars Initiative (YSI). For instance, at our most recent workshop in February 2026, we had the privilege of hosting lectures by Professor Annina Kaltenbrunner (University of Leeds), Professor Erik Bengtsson (Lund University), and Professor Marco Veronese Passarella (University of L'Aquila). We also featured the online participation of Professor Robert A. Blecker (American University), alongside young scholars hailing from diverse international institutions across Brazil, Uruguay, India, Spain, France, Austria, and Germany.

Do you organize and promote study days, workshops, or specialized seminars?

Our flagship initiative is our annual workshop, "The Political Economy of Growth and Distribution," hosted at the University of Siena. First launched in 2023, the resounding success of that inaugural edition inspired us to formalize our status as an official research group. Beyond this major event, the group convenes regular internal study sessions where we dissect working papers, debate methodology, and collectively refine our respective research projects.

Is it possible to return to Keynesian macroeconomics as an interpretive framework to ground public policies focused on income redistribution and social justice?

A return to Keynesian macroeconomics—specifically those traditions that preserve its radical break from neoclassical orthodoxy—is absolutely fundamental to designing public policies capable of dismantling inequality. In The General Theory, Keynes revolutionized the discipline by proving that a monetary economy possesses no automatic, self-correcting mechanisms to guarantee full employment. From this perspective, fiscal policy and public expenditure are not merely temporary, counter-cyclical tools to be deployed during recessions; they play a structural role in sustaining aggregate demand and shaping the functional distribution of income.

Michał Kalecki also remains a vital beacon for us; his work brilliantly illuminated the political economy of growth, highlighting how institutional power dynamics and capitalist resistance to full employment profoundly dictate distributive outcomes. Subsequent Post-Keynesian literature has expanded significantly upon these foundations, pioneering policy frameworks where social justice and macroeconomic stability go hand in hand.

Your group’s focus on the "Ecological Transition" suggests a return to a form of economic planning that the market, left to its own devices, cannot achieve. What solutions do you advocate?

The ecological transition demands robust, coordinated public planning; it cannot be left to the whims of the market mechanism. Green structural transformation requires massive capital investments characterized by high uncertainty and long-term horizons—particularly in infrastructure and clean energy. This necessitates an entrepreneurial State to actively initiate, coordinate, and sustain these investments and their underlying financing structures.

In this context, green public investment is crucial to breaking through supply-side constraints, crowding-in private capital, stimulating effective demand in sustainable sectors, and mitigating systemic environmental risks.

The financing architecture of this transition is equally paramount. Central banks and public development banks must play a decisive role by ensuring accommodative credit conditions, thereby guaranteeing the financial viability of long-term ecological projects. Ultimately, embedding explicit environmental criteria into monetary policy frameworks and macroprudential regulations is essential to align the entire financial system with the existential requirements of the green transition.

Antonio De Chiara @euroeconomie.it*

* This contribution is an interview conducted by our think tank and is not classified as journalistic activity

EU/ITA - Di fronte a un'Europa che oscilla tra rigore fiscale e timide riprese, inauguriamo con una intervista ad una giovane ricercatrice una serie di dialoghi sul dibattito economico critico in Italia. Siamo andati all'Università di Siena per incontrare Cinthia de Souza, del team di ricerca riconducibile al Keynesian Group guidato dal Professor Riccardo Pariboni. Qui, tra le mura di una delle facoltà di economia più prestigiose d'Italia, si cercano di promuovere nuovi orizzonti della ricerca macroeconomica ed economia politica. Vediamo come nell'intervista alla giovane economista.

Nella vostra prestigiosa Università di Siena, avete deciso di mettere insieme un team di ricercatori orientati alla ricerca in economia politica e macroeconomia d'impronta keynesiana. Quali motivazioni vi hanno spinto a tale scelta?
Siamo un gruppo di ricercatori e ricercatrici della Toscana che si è unito nel 2023 con l'obiettivo di rendere ancora più vivace il dibattito economico critico nella regione, a partire dall'Università di Siena. Vogliamo promuovere una visione dell'economia che vada oltre il mainstream del pensiero economico e che sia più adatta ad affrontare le sfide socioeconomiche attuali, come l'estrema instabilità del capitalismo, la crescente disuguaglianza e l'approfondirsi della crisi ambientale. Il nostro obiettivo è contribuire a questo dibattito attraverso un approccio plurale, fortemente influenzato dal pensiero post-Keynesiano e dalla prospettiva dell'economia politica e della storia economica. Valorizziamo la diffusione di discussioni teoriche e di approcci empirici che abbiano come punto di partenza l'indissolubile legame tra economia e politica e che siano orientati alla risoluzione dei problemi reali che affrontano le persone, i paesi e le diverse regioni, tanto a livello italiano ed europeo quanto globale.

Avete delle affiliazioni internazionali?
La nostra azione è anche orientata a rafforzare il collegamento degli economisti eterodossi in Italia con reti di ricerca attive a livello globale, elemento essenziale per arricchire le analisi economiche e favorire la loro diffusione. Nei nostri eventi coinvolgiamo giovani ricercatori internazionali e studiosi affiliati a università e organizzazioni estere. Questo è possibile grazie al supporto del Dipartimento di Economia dell'Università di Siena e della Young Scholars Initiative.
Ad esempio, nel nostro ultimo evento, svoltosi a febbraio 2026, abbiamo avuto l'opportunità di ascoltare le lezioni della prof.ssa Annina Kaltenbrunner (University of Leeds), del prof. Erik Bengtsson (Lund University) e del prof. Marco Veronese Passarella (Università dell'Aquila), oltre alla partecipazione online del prof. Robert A. Blecker (American University), insieme alla presenza di giovani ricercatori attivi in istituzioni internazionali e provenienti da diversi paesi, come Brasile, Uruguay, India, Spagna, Francia, Austria e Germania.

Organizzate e promuovete giornate di studio, workshop e seminari di approfondimento?
La principale attività che organizziamo è il workshop "The Political Economy of Growth and Distribution", un evento che si svolge annualmente presso l'Università di Siena. Il workshop è stato organizzato per la prima volta nel 2023 e, dopo il successo della prima edizione, abbiamo deciso di consolidarci come gruppo. Il nostro gruppo partecipa inoltre a regolari giornate di studio, durante le quali discutiamo diversi articoli e approfondiamo lo sviluppo delle nostre ricerche.

Si può tornare alla macroeconomia keynesiana come griglia interpretativa per fondare politiche pubbliche orientate alla redistribuzione del reddito e alla giustizia sociale?
Tornare alla macroeconomia keynesiana è fondamentale per la formulazione di politiche pubbliche orientate al contrasto delle disuguaglianze, soprattutto nelle interpretazioni che evidenziano la sua rottura con l'impostazione neoclassica. Nella General Theory, Keynes ha rivoluzionato la teoria economica evidenziando che non esistono meccanismi automatici in grado di garantire la piena occupazione in un'economia monetaria. In questa prospettiva, la politica fiscale e la spesa pubblica non hanno solo una funzione anticiclica, ma assumono un ruolo strutturale nel sostenere l'occupazione e nell'influenzare la redistribuzione del reddito. Anche Kalecki rappresenta un riferimento fondamentale per comprendere queste dinamiche, mettendo in evidenza il ruolo dei fattori politici e delle possibili resistenze alla piena occupazione, con implicazioni sulla distribuzione del reddito. La letteratura di ispirazione post-Keynesiana ha poi sviluppato diversi filoni di ricerca che hanno ampliato e aggiornato queste teorie, proponendo politiche economiche coerenti con tali basi teoriche.

Il focus del vostro gruppo sulla Transizione Ecologica richiede il ritorno a una forma di programmazione economica che il mercato, lasciato a se stesso, non può produrre. Quali soluzioni auspicate?
La transizione ecologica richiede un'azione coordinata e robusta di politiche pubbliche. Per concretizzarla, sono necessari investimenti verdi caratterizzati da elevata incertezza e orizzonti di lungo periodo, come nel caso delle infrastrutture e dell'energia pulita. Questo rafforza l'importanza di un ruolo attivo dello Stato nel promuovere, coordinare e sostenere tali investimenti e i relativi meccanismi di finanziamento. In questa direzione, l'investimento pubblico verde assume un ruolo cruciale nel superare i vincoli strutturali, nello stimolare l'innovazione e la domanda nei settori sostenibili, nonché nel mitigare i rischi ambientali. Il finanziamento di questi investimenti rappresenta a sua volta una questione centrale. Le banche centrali e le istituzioni finanziarie pubbliche possono svolgere un ruolo decisivo nel garantire l'accesso al credito a condizioni favorevoli, rendendo questi investimenti economicamente sostenibili. Inoltre, l'integrazione di criteri ambientali nella politica monetaria e negli strumenti di regolazione finanziaria è fondamentale per orientare il sistema finanziario verso il sostegno alla transizione ecologica.