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EU/ENG - Eurostat data releases for the second quarter of 2026 outline a macroeconomic framework characterized by a moderate yet widespread recovery of real indicators across the euro area and the European Union. Seasonally adjusted gross domestic product recorded a positive quarterly variation of 0.6 per cent within the single monetary perimeter and 0.7 per cent in the community aggregate, reversing the stagnation phase observed in the first three months of the year. On a trend basis, the comparison with the second quarter of 2025 highlights an increase of 1.2 per cent for the euro area and 1.4 per cent for the EU, compared with United States economic growth standing at plus 0.4 per cent on a quarterly basis and plus 2.1 per cent on an annual basis.
Disaggregated analysis by Member State reveals profound territorial asymmetries in growth performance. Ireland marked the most pronounced progression at plus 10.2 per cent, followed by robust dynamics in Slovenia (plus 1.8 per cent) and Lithuania (plus 1.7 per cent). Conversely, Austria stands out as the sole Union economy to record a contraction at minus 0.1 per cent, while Italy aligns on a moderate growth path, certifying a quarterly GDP increase of 0.2 per cent.
From the perspective of aggregate demand components, the contribution to GDP growth in the second quarter of 2026 was supported positively by final household consumption expenditure, contributing plus 0.2 percentage points in both the euro area and the EU. The contribution of public consumption was marginal, whereas gross fixed capital formation displayed stability in the single currency area and a negligible increase of 0.1 per cent in the Union. Inventory variations showed a mirror-image negative impact of minus 0.5 per cent for both samples, offset however by the positive contribution of the net foreign balance, driven by export growth exceeding imports at 0.9 per cent in the euro area and 0.8 per cent in the EU.
Concurrently with output dynamics, the labor market in the second quarter of 2026 confirmed a trajectory of gradual expansion. Based on Eurostat seasonally adjusted estimates, total employment reached 221.4 million persons in the Union, of whom 176.4 million were concentrated in the euro area, registering in both contexts a quarterly increase of 0.1 per cent compared to the first quarter of the year. In trend terms, employment posted a rise of 0.5 per cent in the euro area and 0.4 per cent in the EU relative to the second quarter of 2025.
A parallel trend is observed in the volume of hours worked, expanding by 0.1 per cent quarter-on-quarter and 0.7 per cent year-on-year in the euro area. Analysis by economic geography of total employment numbers highlights the highest percentage increases in Portugal (plus 1.0 per cent), the Czech Republic, and Malta (both at plus 0.9 per cent), against the most significant contractions recorded in Finland (minus 0.8 per cent) and Greece (minus 0.4 per cent). Italy enters the framework with an employment increase of 0.3 per cent, confirming the resilience of employment levels in the face of more subdued GDP dynamics.
European unit of economic analysis @euroeconomie.it*
*This contribution is from our Think Tank and is not a journalistic article.
EU/FRA - Les données publiées par Eurostat pour le deuxième trimestre de 2026 dressent un panorama macroéconomique caractérisé par une reprise modérée mais généralisée des indicateurs réels dans l'ensemble de la zone euro et de l'Union européenne. Le produit intérieur brut désaisonnalisé a enregistré une variation trimestrielle positive de 0,6 pour cent dans le périmètre monétaire unique et de 0,7 pour cent dans l'agrégat communautaire, inversant ainsi la phase de stagnation observée au cours des trois premiers mois de l'année. En glissement annuel, la comparaison avec le deuxième trimestre de 2025 met en évidence une progression de 1,2 pour cent pour la zone euro et de 1,4 pour cent pour l'UE, face à une croissance de l'économie américaine s'établissant à plus 0,4 pour cent sur une base trimestrielle et à plus 2,1 pour cent sur une base annuelle.
L'analyse désagrégée par État membre met en lumière de profondes asymétries territoriales dans les performances de croissance. L'Irlande a affiché la progression la plus marquée avec une hausse de plus 10,2 pour cent, suivie par des dynamiques robustes en Slovénie (plus 1,8 pour cent) et en Lituanie (plus 1,7 pour cent). En revanche, l'Autriche constitue la seule économie de l'Union à enregistrer une contraction à hauteur de moins 0,1 pour cent, tandis que l'Italie s'inscrit sur une trajectoire de croissance modérée, validant une augmentation trimestrielle de son PIB de 0,2 pour cent.
Du côté de la décomposition de la demande agrégée, la contribution à la croissance du PIB au deuxième trimestre 2026 a été soutenue positivement par les dépenses de consommation finale des ménages, qui contribuent à hauteur de plus 0,2 point de pourcentage tant dans la zone euro que dans l'UE. L'apport des consommations publiques demeure marginal, tandis que la formation brute de capital fixe affiche une stabilité dans la zone monétaire unique et une augmentation négligeable de 0,1 pour cent dans l'Union. Les variations des stocks révèlent un impact négatif symétrique de moins 0,5 pour cent pour les deux échantillons, compensé toutefois par la contribution positive du solde extérieur net, porté par une expansion des exportations supérieure à celle des importations, soit 0,9 pour cent dans la zone euro et 0,8 pour cent dans l'UE.
Parallèlement à la dynamique de la production, le marché du travail au deuxième trimestre de 2026 confirme une trajectoire d'expansion graduelle. Sur la base des estimations désaisonnalisées d'Eurostat, l'emploi total a atteint 221,4 millions de personnes dans l'Union, dont 176,4 millions concentrées dans la zone euro, marquant dans les deux contextes une progression trimestrielle de 0,1 pour cent par rapport au premier trimestre de l'exercice. En termes tendanciels, l'emploi progresse de 0,5 pour cent dans la zone euro et de 0,4 pour cent dans l'UE par rapport au deuxième trimestre 2025.
Une évolution parallèle s'observe dans le volume des heures travaillées, en hausse de 0,1 pour cent sur un trimestre et de 0,7 pour cent sur un an dans la zone euro. L'analyse par géographie économique du nombre de personnes en emploi met en relief les augmentations en pourcentage les plus élevées au Portugal (plus 1,0 pour cent), en République tchèque et à Malte (toutes deux à plus 0,9 pour cent), par opposition aux replis les plus notables enregistrés en Finlande (moins 0,8 pour cent) et en Grèce (moins 0,4 pour cent). L'Italie s'intègre dans ce cadre avec une progression de l'emploi de 0,3 pour cent, confirmant la résilience des niveaux d'occupation face à une dynamique du PIB plus contenue.
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*Cette contribution provient de notre Think Tank et n'est pas un article journalistique.
EU/ITA - Dinamica espansiva del PIL e dell'occupazione nella zona euro nel secondo trimestre 2026: evidenze statistiche e divergenze nazionali
Le rilevazioni diffuse da Eurostat per il secondo trimestre del 2026 delineano un quadro macroeconomico caratterizzato da una ripresa moderata ma diffusa degli indicatori reali nell'area dell'euro e nell'Unione europea. Il prodotto interno lordo destagionalizzato ha registrato una variazione congiunturale positiva dello 0,6 per cento nel perimetro monetario unico e dello 0,7 per cento nell'aggregato comunitario, invertendo la fase di stasi registrata nei primi tre mesi dell'anno. In chiave tendenziale, il confronto con il secondo trimestre del 2025 evidenzia un incremento dell'1,2 per cento per la zona euro e dell'1,4 per cento per l'UE, a fronte di una crescita dell'economia statunitense attestatasi sul più 0,4 per cento su base trimestrale e sul più 2,1 per cento su base annua.
L'analisi disaggregata per Stati membri evidenzia profonde asimmetrie territoriali nelle performance di crescita. L'Irlanda ha segnato la progressione più marcata con un più 10,2 per cento, seguita da dinamiche robuste in Slovenia (più 1,8 per cento) e Lituania (più 1,7 per cento). Per contro, l'Austria si configura come l'unica economia dell'Unione a registrare una contrazione pari a meno 0,1 per cento, mentre l'Italia si colloca su un sentiero di crescita moderata, certificando un incremento congiunturale del PIL pari allo 0,2 per cento.
Dal lato della scomposizione della domanda aggregata, il contributo alla crescita del PIL nel secondo trimestre 2026 è sostenuto positivamente dalla spesa per consumi finali delle famiglie, che contribuisce per più 0,2 punti percentuali sia nell'area euro sia nell'UE. Marginale l'apporto dei consumi pubblici, mentre gli investimenti fissi lordi evidenziano stabilità nell'area della moneta unica e un incremento trascurabile dello 0,1 per cento nell'Unione. Le variazioni delle scorte mostrano un impatto negativo speculare pari a meno 0,5 per cento per entrambi i campioni, compensato tuttavia dal contributo positivo del saldo netto estero, trainato da un incremento delle esportazioni superiori alle importazioni pari allo 0,9 per cento nella zona euro e allo 0,8 per cento nell'UE.
Parallelamente alla dinamica del prodotto, il mercato del lavoro nel secondo trimestre del 2026 conferma una traiettoria di graduale espansione. Sulla base delle stime destagionalizzate di Eurostat, la popolazione occupata ha raggiunto i 221,4 milioni di unità nell'Unione, di cui 176,4 milioni concentrati nell'area euro, registrando in entrambi i contesti un incremento congiunturale dello 0,1 per cento rispetto al primo trimestre dell'anno. In termini tendenziali, l'occupazione segna un aumento dello 0,5 per cento nella zona euro e dello 0,4 per cento nell'UE rispetto al secondo trimestre 2025.
Analogo andamento si osserva nel volume delle ore lavorate, in crescita dello 0,1 per cento su base trimestrale e dello 0,7 per cento su base annua nell'area euro. L'analisi per geografie economiche del numero di persone impiegate evidenzia i maggiori incrementi percentuali in Portogallo (più 1,0 per cento), Repubblica Ceca e Malta (entrambe a più 0,9 per cento), a fronte delle contrazioni più rilevanti registrate in Finlandia (meno 0,8 per cento) e Grecia (meno 0,4 per cento). L'Italia si inserisce nel quadro con un aumento dell'occupazione pari allo 0,3 per cento, confermando la resilienza dei livelli occupazionali a fronte di una dinamica del PIL a ritmi più contenuti.
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